движок таргетов · данные на … · золото, LBMA PM
Направленного слоя здесь нет намеренно: ни один из 117 краткосрочных сигналов и ни одно из 120 хвостовых состояний не пережили честную проверку. Осталось то, что её прошло, — калиброванная ширина.
контур 1 · дни — месяц
GVZ полностью вытесняет реализованную волатильность (коэффициент +0,91 против +0,03), но сырой GVZ завышает будущую волу в 1,17 раза — премию за риск движок снимает. Квантили эмпирические: нормальные накрыли бы 90,3% вместо 95%.
| Горизонт | σ, % | 5% | 25% | Медиана | 75% | 95% | Факт. покрытие 50/80/90 |
|---|
Медиана выше спота не потому, что модель ждёт роста: эмпирический медианный z положителен (+0,11), исторический снос уже вобран в квантили. Отдельного члена сноса в движке нет.
Горизонты заданы в торговых днях, а не «до конца месяца». Покрытие держится на всём диапазоне 1–21 день, но у календарной привязки ширина полосы падала бы с 25,5% до 4,7% по мере приближения к дате и скакала обратно в 5,4 раза за одну ночь на переломе месяца. Календарная дата приземления подписана рядом с горизонтом.
контур 2 · кварталы — годы
Стационарный бутстрап Politis-Romano блоками по 63 дня на всей истории с 1968 года, исторический снос ужат вдвое. Полосы откалиброваны по PIT: сырой веер систематически шире номинала. Сплит-проверка на половинах истории: 90%-полоса устойчива (85–95% на чужой половине), а 50%-полосу читать как «примерно половина вероятности», не как точные границы.
| Горизонт | 90% низ | 80% низ | 50% низ | Медиана | 50% верх | 80% верх | 90% верх |
|---|
Продовые уровни калибровки держат покрытие на всех горизонтах от 21 до 504 торговых дней — отклонение нигде не больше 6 процентных пунктов. У календарной цели горизонт съезжает в течение года: до 31 декабря в январе 241 торговый день, в августе 95, в декабре 11, — а ниже 21 дня покрытие длинного веера не мерялось вовсе. Поэтому хребет таблицы — полгода, год и два года, а «конец года» показан строкой-якорем и исчезает, когда до него остаётся меньше 21 торгового дня.
Терцильный сдвиг по импульсу и просадке двигает медиану на — на горизонте «дальняя цель». После исправления лага t-статистика падает до 2,4, весь вклад дают два трендовых признака, а в 2012–2021 сдвиг ухудшал прогноз. В основной веер не заложен.
честность
Единственная метрика, по которой этот движок можно судить. Всё измерено вне выборки: коэффициенты переоцениваются раз в год только по прошлым данным, эмпирические квантили — расширяющимся окном.
| Горизонт | Контур GVZ, 50/80/90 | n | Резервный HAR, 50/80/90 | n | GVZ в 2022–2026 |
|---|
| Длинный веер, горизонт | Проверок | Покрытие ДО калибровки | Среднее PIT |
|---|
Короткий конус в 2022–2026: 80%-полоса на месячном горизонте накрывает — вместо 80%. После 2022 года реакция волатильности на шок выросла вчетверо, а память о шоке стала короче.
Длинный веер — центр и узкие полосы. PIT-медиана сдвигается между эпохами (0,40–0,43 в 1978–2001 против 0,62–0,67 в 2002–2026), из-за чего 50%-полоса на чужой половине истории накрывала от 26% до 51%. Доверять стоит ширине крайних полос.
измерения · вес в прогнозе ноль
Эти величины показывают, где находится рынок. Ни одна не проходит проверку как предиктор — ни одна не входит в веер.
Правило Эрба-Харви («дорогое золото предсказывает слабую доходность») здесь не воспроизводится: ротационное плацебо даёт p = 0,53, децили немонотонны.
Полный снос держится на 1970-х: по десятилетиям +26,7 / −2,5 / −3,2 / +13,3 / +3,3 / +17,0%. Одним числом не подаётся.
Высокий RSI исторически предшествовал росту, а не откату, — но торговать это нельзя: знак держится лишь в двух подпериодах из пяти.
защита от иллюзии пика
Каждый эпизод, когда цена уходила выше 200-дневной средней более чем на 25%. Счёт идёт от входа в состояние — момента, который виден в реальном времени, а не от максимума, видного только задним числом: разница между этими двумя способами счёта 6,6 процентного пункта на 21 дне.
| Вход в состояние | Цена | Макс. растянутость | Через 21 день | Через год |
|---|
Это главный результат работы, а не оговорка: шесть независимых прогонов, адверсариальная атака и отдельный бэктест режимной надстройки.